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本站郑重声明：综业快报（综业网）所载文章、数据仅供参考，不作为实际操作建议，投资有风险，选择需谨慎。
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6月17日，雍禾医疗正式提交IPO招股书，拟于港交所上市，一旦闯关成功，雍禾医疗将有望成为“植发第一股”。也就是说，头秃党或将催生一家上市公司。 公开资料显示，雍禾医疗成立于2005年，2013年雍禾医疗开始规划将业务拓展至全国，2017年9月，中信产业基金3亿元注资雍禾医疗并控股。是中国最大的专门从事提供一站式毛发医疗服务的医疗集团。目前雍禾医疗已经在国内50个城市开设有51家连锁机构。 高营销成本，低净利率 脱发的烦恼正在困扰着越来越多人，也频频成为社交媒体上热议的话题。据国家卫健委2019年调查数据，近年来，我国脱发人群呈直线上升趋势，平均每6人中就有1人脱发，我国脱发人群已超2.5亿人。这其中，20岁到40岁之间的人占据较大比例。 在此背景下，催生了一大批植发企业。市场不断增长的需求下，植发形成了一个大的产业。以雍禾医疗为代表的植发企业迅速发展。 招股书披露的信息显示，2018年到2020年，雍禾医疗收入分别为9.34亿元、12.24亿元和16.38亿元，复合年增长率达32.4%。 雍禾医疗的主要业务收入来自于植发服务。招股书显示，接受雍禾植发治疗的客户总人数逐年快速增长，2018年为35177人，2019年这一数字增加到49851人，上涨41.7%；到2020年时，客户增长82.7%，达到91069人。 招股书认为，从中国约有2.5亿脱发人群来看，2020年，在中国进行的植发手术约51.6万台，渗透率仅0.21%，表明市场需求未得到满足，未来仍有很大开发潜力。 这广阔的植发市场，雍禾医疗陷高营销成本，低净利率争议。 招股书显示，雍禾医疗平均每位患者的诊疗费在2.7万元左右——2018年、2019年和2020年，患者平均开支小幅增长，分别为2.61万元、2.78万元和2.79万元。 而且毛利率连续三年均保持在70%以上。据招股书，2018年至2020年，其毛利率分别为75.2%、72.6%、74.6%。然而高毛利下，净利润却并不高。2018至2020年，雍禾医疗净利润分别为0.54亿元、0.36亿元和1.6亿元，净利率分别只有5.7%、2.9%和10%。 同期，公司的销售及营销开支为4.64亿元、6.5亿元、7.8亿元，占收入比达到49.6%、53.1%、47.6%。 由此，公司在营销方面的巨大投入是毛利率与净利率出现如此大反差的原因之一。因此雍禾医疗接下来需要考虑的是，在保证客源的基础上压缩营销成本，提高自己的利润。 多次不规范宣传被罚 陷高营销成本，低净利率争议背后。雍禾医疗也因不规范宣传多次被罚。 2018年，公司连续7次违反《广告法》、《医疗广告管理办法》。甚至存在变造医疗审批文件、未经审查擅自发布广告等恶性行为。 据公开报道，2018年，公司旗下机构北京雍禾美度门诊变造医疗广告审批文件，同时在上海地铁3条线路车厢发布未经审查批准的广告内容，被罚款176.7万元。当年，这个还被国家市场监管总局列入第四批典型虚假违法广告案件。 另外，今年4月8日，黄浦区市场监管局依法对上海雍禾爱慕门诊部有限公司违法发布含有说明治愈率或者有效率医疗广告的违法行为给予行政处罚，责令立即停止发布违法广告、责令广告主在相应范围内消除影响、警告、罚款15万。 编辑 ZYYC-1 |