冠捷科技：上半年归母净利润同比增长271.55% 业务结构优化驱动盈利大幅改善

8月31日，冠捷科技（000727.SZ）披露了2023年半年度业绩报告。财报显示，公司2023年在产品端和经营模式持续创新改革，图强求变，保持市场领先地位，报告期内实现营业收入250.40亿元，归母净利润4404.55万元，同比增长271.55%，扣非归母净利润1.52亿元，同比增长328.00%，综合毛利率较去年同期提升3.08个百分点至12.65%，盈利情况得到大幅改善。

此外，截至2023年6月30日，冠捷科技总资产较上年末增长2.57%至361.01亿元，归母净资产较上年末增长11.62%至29.62亿元，规模进一步扩大。可见，今年上半年冠捷科技多项经营指标逐步好转，经营优势持续显现。

业务策略显效带动毛利提升 行业龙头地位稳固

财报显示，冠捷科技主要专注于包括显示器、电视、影音产品等在内的智能显示终端业务。报告期内，公司上半年净利润较去年同期实现增长主要源自两方面：一是面板价格企稳回升，公司存货跌价损失明显下降；二是公司通过积极调整产品定价策略，持续优化业务及产品结构，进一步加强库存管理，使得各条业务线毛利率均得到显著提升。

显示器业务方面，2023年1-6月公司实现营收144.62亿元，毛利率为12.52%，较上年同期提升了3.42个百分点。这主要得益于公司产品结构改善，以及提价降本策略的持续推进。报告期内，公司品牌业务表现良好销量增加，品牌集中度进一步提高，公司显示器整体市占率有所提升，以绝对优势稳居第一。

今年618期间，公司积极利用各大电商平台开展品牌宣传和直播促销活动，成功助力品牌知名度及销量的提升，旗下AOC品牌蝉联显示器市场10连冠，全网总销售额破2亿元，超第二名2倍，创历史新高，并实现全网电竞显示器单品第一；飞利浦显示器全网总销售额达6000万元，首次登顶欧美品牌GMV第一，旗下多款OLED显示器取得细分品类第一。

电视业务方面，冠捷科技持续贯彻对标高阶品牌，逐步摆脱低价竞争的经营策略，在稳定市场份额和利润之间寻求平衡。品牌业务在新兴市场取得较好成绩，同时提价降本措施效果显现，电视产品实现营收86.18亿元，毛利率同比上升2.53%至11.43%，同比亏损大幅收窄，盈利能力得到进一步提升。

需要注意的是，今年上半年，全球经济增长动能减弱，消费市场复苏不力，终端客户购买力下降，耐用品消费支出延后。显示行业作为存量市场，在外部环境与内部需求偏弱的影响下，整体规模有所缩减。另一方面，核心材料面板价格低位运行，拉低产品成本和售价，新进厂商内卷加剧，竞争态势持续激烈。

面对挑战，冠捷科技承压前行，创新求变，通过积极调整业务及产品结构，于逆境中取得毛利率、净利润的大幅增长，充分展现了公司的经营优势和策略调整的有效性。报告期内，冠捷科技在全球显示器市场的占有率进一步提升，以绝对优势稳居第一，公司迄今已连续19年保持全球市占率第一，同时2023年中期公司电视市场占有率居全球第六，行业龙头地位稳固。

数字化转型形成利好支撑 自有品牌及智能制造双轮驱动成长

值得一提的是，除了通过业务及产品结构调整进一步拓宽自身利润空间，数字化转型浪潮下智能显示终端产业的可观前景，也为冠捷科技未来可持续的业绩增长形成了强有力的支撑。

近年来，随着数字化转型升级的逐步推进，智能显示终端作为数字时代的信息显示载体和人机交互的基础窗口，被广泛应用于教育、医疗、安防、工控、公共交通、智能家居、智慧文旅、电子标签等各行业场景中，成为产业数字化的重要载体，来自不同行业的各类需求正推动相关新型显示应用迅速升温，市场不断发展壮大。冠捷科技坚持自有品牌业务和智能制造业务双轨发展，一方面在自有品牌业务中依托由“AOC”、“AGON”、“Envision”、“Philips”、“Great Wall”组成的超强品牌矩阵，以智慧显示为核心，打造游戏电竞、智慧办公、智慧教育、智慧零售、智慧家居等应用场景显示方案，满足各行各业的数字化信息显示及交互需求，助力推动千行百业的数智化升级转型，为自身谋得广阔的成长空间。

另一方面，公司为多个知名电视和个人计算机品牌制造生产相关产品，并在生产过程中将新一代信息技术与制造深度融合，不断改善升级制造工艺流程，全面推动智能化工厂转型，巩固和深化智能显示制造领域的专业化能力，实现生产效率及产品品质的进一步提升，将可加快迈向国际产业分工体系高端位置，实现“强者恒强”。

今年上半年，冠捷科技持续投入研发，专注创新，品牌产品竞争力进一步提升。报告期内，公司投入研发费用人民币6.12亿元，产品持续获得业界高度认可，报告期内有数款显示器、电视及耳机产品凭借其极佳的功能、时尚的设计和出色的影音效果荣获红点设计奖、iF设计奖等国际工业设计大奖。

2023年以来，凭借在工业设计创新、引领智能制造转型，冠捷科技荣获中国工业领域最高奖项—2023年第七届中国工业大奖，并连续三年荣登《财富》中国500强榜单。

分析认为，预计接下来随着相关因素影响逐渐退却，各国政府积极干预和刺激消费政策的推动，全球经济水平复苏，市场有望筑底回暖，同时，受相关电竞热潮的影响，以及下半年在各类促销节点的带动下，消费电子将迎来传统消费旺季，智能显示终端市场需求有望持续释放。冠捷科技作为智能显示终端领域的龙头企业，在品牌矩阵、智能制造方面具有较强的竞争力，同时考虑到其在电竞显示器、大屏商显等高附加值显示产品领域的稳步拓展，公司有望充分发挥市场领先及规模化优势，更好地抓住数字化转型机遇，进一步打开盈利增长空间，驱动整体经营持续向好发展。

冠捷科技表示，当前消费转型升级稳步推进，显示行业向智能化、科技化转型，增长逻辑从总量增长向结构增长转变，公司将积极在“品质”、“技术”、“尺寸”、“场景”、“服务”等多方面升级，提升中高端产品竞争力，增强获利能力。随着全球贸易格局不断地摩擦与重塑，公司将确保供应链韧性和灵活性，最大限度发挥全球业务布局先发优势，稳住基本盘的同时，关注和重点发力成长性区域，持续提升经营质量，稳固市场地位。