双星新材：23Q1业绩环比改善 深化产业链巩固行业龙头地位

4月25日，双星新材（002585.SZ）发布了2022年年报和2023年一季报。2022年，公司实现营业收入60.62亿元，同比增长2.20%；归母净利润6.99亿元。2023年一季度，公司实现营收12.77亿元，归母净利润247.43万元。

值得注意的是，公司在经历2022年下半年极端经济环境，22Q4出现亏损后，随着下游需求的复苏，23Q1净利润已环比改善。

公开资料显示，双星新材成立于1997年，2002年进军BOPET行业，并于2011年在深交所上市。经过多年发展，公司已形成以光学材料、新能源材料、节能窗膜材料、信息材料、热收缩材料“五大板块”的产业布局，并在各大细分领域保持领先地位。2022年，公司五大板块新材料业务整体毛利率达到24.03%，毛利占比达93.12%。

2022年，消费电子市场需求持续低迷，而双星新材的光学膜业务实现逆势增长。报告期内，在光伏背板领域，公司围绕光伏背板品种结构拓展，开发强化PET、一体化背板及原料、具较高耐候性及透明背板基材质量提升；在离保材料领域，解决关键卡脖子环节等。目前，公司与众多等世界五百强及上市公司，建立了长期稳定的战略合作关系。

在产能建设上，截至目前，公司的复合铜箔首条线已完成安装调试产品开发对接市场，按计划复合铜箔项目中的一期设备合同已落实签订，计划从2023年5月底陆续进场安装调试。PETG收缩膜产品，公司目前与众多品牌等多个国内食品行业龙头都全面展开合作。公司现有5万吨PETG热收缩膜产能，在建产能10万吨，产能释放后则公司市场份额进一步提升。

作为国家级高新技术企业，双星新材始终秉承“工匠精神”，不断推进战略性新兴产业新材料发展，聚焦中高端，持续深化五大板块业务。公司前瞻布局5G、新材料等前沿领域，通过深入技术驱动，加速新品研发，丰富产品矩阵，实现细分市场主流场景产品全覆盖，强化平台优势，打开长期成长空间。

2022年，双星新材研发投入2.53亿元，始终领先行业。年报显示，公司年内落实自主创新16项新产品实现量产；新增专利申请87件，授权专利56件。其中：率先完成了万吨纳米级母粒建设，解决了母粒原先依赖进口的卡脖子问题，PET复合铜箔、新一代强化PET、高端复合COP/COPP膜片、MLCC产品开发等多种新型新材料均已取得实质性突破，下游客户测试评价反馈良好。

业内人士指出，双星新材能够持续迸发强劲的研发实力，不断推出高端创新产品，实现系列产品的快速迭代升级，离不开其深厚的技术工艺积累和全产业链一体化的工艺布局。

面对复杂严峻的内外部环境，纵深一体化布局已成为膜材料企业共识，双星新材专注于BOPET行业20余年，早已深谙其道。自2011年上市后，公司潜心研发，从光学材料领域壁垒最高的光学基材入手，耗费多年心血，最终实现光学基材、复合膜的技术突破，成功构建“母料+基材+膜材料”的纵向一体化产业链格局。

目前，双星新材持续深化产业链，进一步巩固公司的行业龙头地位。依托一体化全产业链工艺布局优势，在持续推进产品集群高端化的同时，公司也积极推动产品向下游市场延伸。

在离型膜领域，公司积极依托一体化产业链优势实现从MLCC基材到MLCC离型膜的开发，目前一期已实现厂内涂布，厂内离线涂布多套设备的安装投产，并建全了离线涂布的实验检测手段和装备，国内市场加速布局。

在光伏背板领域，公司创新研发强化PET膜，以满足客户在使用年限、应用场景、产品造价等难题。同时，公司围绕光伏背板品种结构拓展，开发强化PET的同时，研发一体化背板及原料，进军光伏背板市场，延伸光伏新能源新业务。目前公司在积极推进“强化PET项目”、“涂覆复合型背板项目”，扎实稳步扩大PET膜项目产能，以期进一步拓宽市场占比。

在锂电负极集流体应用上，公司在超薄基膜生产基础上，针对复合集流体的聚酯功能母料及制备研究多次反复研究开发，并根据市场调研反馈调整，对不同产线的不同收缩率的膜进行溅射试验，调整工艺，最终确定工艺路线，实现PET复合铜箔的卷样成品进入下道工序。目前公司的PET复合铜箔产品正处于送样评价阶段，下游客户验证进展顺利，反馈良好。

值得一提的是，2022年，公司入围“江苏省省长质量奖”提名奖，被江苏省评为“江苏制造突出贡献奖”、通过“江苏省绿色工厂”认定，获批“国家知识产权示范企业”、“中国轻工业科技百强企业”，位列“中国新经济企业500强榜单”。

回顾2022年，受多因素影响，双星新材利润端有所承压。对此，公司表示夯实基础，聚焦已布局赛道，增加延伸产品布局，丰富产品群，积极做好产品开发，加快新产品对接市场，为之后市场回归常态化做好储备动能。

根据相关人士反馈，目前光伏背材、普通膜产品价格已有所回升，结合近期面板、光伏背板等行业需求变化，需求端复苏已是市场共识，双星新材五大板块业务回暖在即，同时，伴随着公司新产能的投产释放、新产品的推出，公司利润表现有望得到快速修复，并将进入更为广阔的上行空间。