新特能源IPO过会 加码高端电子级多晶硅建设

9月19日，新特能源股份有限公司（以下简称“新特能源”）A股首发上会获通过，这也标志着新特能源距离登陆上交所更进一步。

新特能源主营高纯多晶硅的研发、生产和销售，以及风能、光伏电站的建设 和运营，是多晶硅与新能源电站开发运营的龙头企业。

截至2022年末，在多晶硅生产方面，新特能源多晶硅生产线产能达到20万吨/年，处于行业第一梯队。在风光项目方面，公司也始终是国内排名居前的电站开发商，曾连续两年全球装机容量排名第一，且拥有充足的优质项目储备。

招股书显示，新特能源本次发行A股拟募资88亿元，将全部用于准东产业园年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目，这将是目前国内首个单体规模最大的多晶硅项目。新产能预计在2023-2024年陆续投产，投产后，公司多晶硅产能将达到40万吨/年。

新特能源多晶硅产能持续提升 晋升行业第一梯队

由于原材料、电力及人工成本方面的显著优势，目前多晶硅规模生产企业向中国聚拢，而多晶硅生产大省主要在新疆，其次是内蒙古、云南、四川。

近年来，国内多晶硅产品质量和产能不断提升，行业龙头企业凭借自身技术、规模等优势持续扩张产能，垄断地位将继续上升。

新特能源扎根新疆，自2008年开始投资建设多晶硅项目，经过多年积累，在技术研发、业务规模、成本优势和产品质量上构筑了显著的竞争优势。

年报显示，2022年，新特能源新疆甘泉堡基地项目完成技改，产能由6.6万吨/年提高到10万吨/年，同时内蒙古基地10万吨/年项目实现达产，使得公司产能从年初的6.6万吨/年大幅增长为20万吨/年，产能规模持续提升，已晋升行业第一梯队。

除产能的突破外，2022年，新特能源的多晶硅产销量也实现齐升，其中多晶硅产量达12.59万吨，同比增长约 61.03%；实现销量10.67万吨，同比增长约42.92%。

得益于光伏多晶硅的高景气度，以及新特能源前瞻性的业务布局、技术创新和管理升级，2022年，公司多晶硅板块的营收和毛利同比显著增长，分别实现256.63亿元、180.66亿元，同比分别增长121.70%、166.05%。

目前，新特能源已与国内等硅片龙头企业签订了长期供货协议，部分长单已锁定至2030年，为未来的发展奠定坚实的基础。

成本管控和技术创新 打造新特能源核心竞争力

多晶硅受其行业属性的限制，对纯度要求、设备投资要求极高，且扩产周期长。因此工艺经验及良品率，将大幅影响生产成本，龙头企业在成本端和规模生产上更具备竞争优势。

新特能源依托自身自备电厂的充分利用，有效降低了多晶硅的生产成本。为提升产品的质量标准，公司持续加强工艺、设备、质量协同，通过优化原材料验收、还原过程控制、成品自动破碎参数精细化控制等，提升单晶料和N型用料占比。2022年，公司投入研发费用3.25亿元，支持各类研发活动的推进，包括多晶硅精馏除碳、还原炉降耗、N型单晶料质量提升等研究课题。

目前，新特能源多晶硅产品质量标准已达到电子级及以上。公司新建产线的多晶硅产品质量标准为电子级1级，全部满足单晶硅片用料，具有长期稳定的质量优势。

今年，新特能源在夯实管理的同时，仍在持续完善多晶硅全流程质量控制，加强成本管控，提升产量、改进质量。

新特能源一方面综合成本与资金优势，加快扩张低成本产能，另一方面，具备较强的研发实力与技术储备，能更快应对多晶硅品质提升要求，核心竞争力和市场集中度有望进一步巩固提升。

加码高端电子级多晶硅建设 稳坐行业龙头交椅

随着技术进步带来的降本增效，N型电池凭借更高的转换效率受到光伏行业的青睐。

作为上游光伏的龙头，新特能源也在积极布局、加码高端电子多晶硅产能和品效提升。

新特能源本次发行A股的募集资金全部用于年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目，选址在我国最大的整装煤田基地新疆昌吉准东产业园区，充分提供电力保障。募投项目将分为两期建设，每期建设规模均为10万吨。

目前，准东20万吨多晶硅项目一期10万吨项目已建成，正在开展进料及调试工作，将为2023年贡献部分产量。

随着募投项目的全部投产，公司多晶硅产能将达到40万吨/年。

浙商证券研报指出，在能耗双控的背景下，多晶硅及其原材料工业硅行业受到限电限产的压力，硅料扩产门槛或将进一步提高，未来多晶硅扩产项目的审批或将更加严格，生产效能高、技术工艺先进、资金实力强的硅料龙头企业将具备更强的获取指标能力。

新特能源以过硬的产效和技术实力，紧抓全球光伏发电热潮机遇，加码高端电子级多晶硅建设，将更快应对多晶硅品质提升的要求，推广N型单晶生产控制标准，坐稳行业龙头交椅。